据TD Cowen报告，微软已经取消了部分美国数据中心的租约，这引发了人们对其是否在长期内获得过多AI计算能力的担忧。
OpenAI的最大支持者微软已取消了在美国总计“数百兆瓦”容量的租约，相当于大约两个数据中心，并取消了与至少几家私人运营商的协议，报告引用了“渠道检查”或与供应链提供商的咨询。调查也表明，微软在转化所谓的资格声明（通常会导致正式租约的协议）方面有所收缩。
微软在周一的声明中重申了其在截至6月的财年支出目标，但未对报告发表评论。
微软为何取消一些租约尚不明确。报告推测：OpenAI正在将工作负载从微软转移到甲骨文公司（Oracle），作为双方相对较新的合作伙伴关系的一部分。微软本身也是全球最大的拥有和运营数据中心的公司之一，并且正在为自己的容量投入数十亿美元。报告还暗示，微软可能正在将部分内部投资重新分配到美国，而非维持在国外。
分析师标识，尽管我们还没有通过渠道检查得到我们期望的更多细节，但我们的初步反应是，这与微软可能处于过剩供应的状态有关。
微软的股价在周一的盘前交易中几乎没有变化。
微软可能撤回租约的问题引发了更广泛的疑问，是否该公司，作为大科技公司中AI领域的领军者对整体需求的前景变得谨慎。公司曾表示，预计在本财年将在AI数据中心上支出800亿美元，并且在1月底的财报电话会议上，首席执行官表示，微软必须保持支出，以应对“指数级的需求增长”。
微软发言人在公司声明中表示，尽管我们可能在某些领域战略性地调整或调整我们的基础设施，但我们将在所有地区继续强劲增长，我们计划在本财年在基础设施上支出超过800亿美元，并继续以创纪录的速度增长，以满足客户需求。
欧洲与能源相关的股票在这一报告发布后下跌，这可能表明大科技公司对数据中心的运行需求将减少。施耐德电气（Schneider Electric）和西门子能源（Siemens Energy）股价下跌。
批评者一直指出，尽管微软、Meta平台公司、Alphabet公司和亚马逊公司承诺投入数十亿美元建设用于训练、开发和托管AI服务的数据中心，但AI在现实世界中的实际应用仍然匮乏。
在中国初创公司DeepSeek发布一种新型开源AI模型，并声称其性能能够与美国技术相比，且成本大幅降低之后，华尔街对这种巨额开支提出了更多质疑。
微软高管淡化了对AI过度投资的担忧。微软目前的支出创下历史新高，这些支出主要用于为能耗巨大的AI服务提供所需的芯片和数据中心。
竞争对手也加大了对AI的投入。最近几周，亚马逊、Alphabet和Meta分别承诺将在AI基础设施上投入1000亿美元、750亿美元和最高650亿美元。中国电子商务巨头阿里巴巴集团本周表示，将在未来三年投资超过3800亿元人民币（约合530亿美元），以期成为该领域的领导者。
在周五的报告中，分析师写道，他们的渠道检查发现了多个迹象表明微软正在逐渐撤退。微软已让超过一吉瓦的更大规模站点协议到期，并放弃了涉及大约100兆瓦的“多个”交易。（数据中心容量通常以它们维持正常运行所需的电力为单位。）
微软以设施和电力延迟作为取消租约的理由。该策略是Meta等竞争对手在削减资本支出时曾采用的方式。
也有分析师称，对我来说，这一切看起来都像是正常的商业运作，一家如此庞大的公司，年支出高达800亿美元，有权在数据中心租约上进进出出，许多租约甚至从未正式签署。
大型云服务商通常在多个地点混合使用租赁和自有数据中心，因此投资者应该预期计划会有所“调整”。
微软与OpenAI的合作可能也在以某种方式演变，导致软件巨头不再需要同样的投资。1月，OpenAI与软银集团宣布成立合资企业，计划在数据中心和其他AI基础设施上投资至少1000亿美元，甚至可能达到5000亿美元。
1月，微软表示将调整与OpenAI的多年协议，允许该AI初创公司使用竞争对手提供的云计算服务。微软曾是OpenAI的独家云服务提供商，但仍在OpenAI寻求计算能力来训练和运行其AI模型时拥有优先拒绝权。
